PDN – ท่าเรือเล็ก แต่ตั้งอยู่ในตำแหน่งที่ดี

Posted on by

Dong Nai Port JSC (PDN)

 

เป็นบริษัทที่ให้บริการท่าเรือ (Seaport Service) ทางตอนใต้ของประเทศ ก่อตั้งเมื่อปี 1989 โดยเป็น State-owned Enterprise (SOE) ต่อมาได้เปลี่ยนเป็นบริษัทร่วมลงทุน (Joint Stock company) และเข้าจดทะเบียนในตลาด HOSE ในปี 2011

 

มีท่าเรือให้บริการทั้งหมด 3 ท่าเรือ ได้แก่

 

  1. Dong Nai Port รองรับเรือ (vessel) ได้ถึง 5,000 DWT
  2. Go Dau A รองรับเรือ (vessel) ได้ถึง 10,000 DWT
  3. Go Dau B รองรับเรือ (vessel) ได้ถึง 30,000 DWT

(DWT เป็นหน่วยน้ำหนักของเรือ ที่รวมทุกอย่างบนเรือ ทั้งตัวเรือ, ลูกเรือ, เชื้อเพลิง, สินค้า ฯลฯ)

ในวงการเดินเรือนั้น ถ้าเรือที่มี DWT ไม่เกิน 30,000 จะจัดว่าเป็น Handysize หรือเป็นเรือขนาดเล็ก ซึ่งจะเห็นได้ว่าท่าเรือทั้งหมดของ PDN จะรองรับเรือขนาดเล็กเท่านั้น

 

PDN มีท่าเรืออยู่ในตำแหน่งที่ดี (Strategic position) เพราะตั้งอยู่ในตำแหน่งที่เป็นจุดเชื่อมต่อ ระหว่างโซนอุตสาหกรรมที่อยู่ด้านใน และท่าเรือน้ำลึกที่โฮจิมินท์ (Cat Lai port และ Cai Mep port) ลักษณะการใช้งานจะเป็นการขนถ่ายจากเรือลำใหญ่ เป็นเรือลำเล็ก (เรียกว่า transshipment) เพื่อบรรทุกของไปส่งโรงงานที่อยู่ในโซนอุตสาหกรรมด้านใน

 

โรงงานมีแรงจูงใจที่จะใช้บริการท่าเรือของ PDN เนื่องจากจะประหยัดค่าใช้จ่ายได้มาก เพราะ ถ้าโรงงานที่อยู่ในโซนอุตสากรรม Dong Nai เลือกขนส่งสินค้าทางบก (รถบรรทุก) จะมีค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 3.6 ล้าน VND ต่อตู้คอนเทนเนอร์ แต่ถ้าเลือกใช้การขนส่งทางน้ำผ่านท่าเรือของ PDN ค่าใช้จ่ายจะลดเหลือเพียง 2.2 ล้าน VND เท่านั้น เท่ากับว่าประหยัดค่าขนส่งได้เกือบ 40% เลยทีเดียว

 

ในปี 2015 PDN ได้ขยาย capacity โดยสร้างท่าเทียบเรือ (berth) เพิ่มขึ้นที่ท่าเรือ Dong Nai และ Go Dau ซึ่งเป็นสัญญาณที่ดีว่า PDN ยังพยายามหาการเติบโต ไม่ได้อยู่ไปวันๆ

 

แต่ข้อเสียที่สำคัญอย่างหนึ่งถ้าจะเลือกลงทุนใน PDN คือ มีข้อมูลหรือบทวิเคราะห์เป็นภาษาอังกฤษน้อยมาก ทำให้ค่อนข้างยากที่จะติดตามหุ้นตัวนี้

 

Number:

ในรอบ 5 ปีที่ผ่านมา รายได้ของ PDN เติบโตในอัตรา 20%, กำไรสุทธิ เติบโต 8%

 

ปี 2017

รายได้ 517.5 พันล้าน VND …โต 22.7%

กำไรสุทธิ 78.22 พันล้าน VND …โต 15.5%

อัตรากำไรสุทธิ 15.1%

ROE = 18.8%

D/E = 1.01

 

เดือนมิถุนายน 2018 PDN มีมูลค่าตลาด = 802.6 พันล้าน VND (เท่ากับ 1,120 ล้านบาท)

ใน Q2/18, SSI หนึ่งในผู้ถือหุ้นใหญ่ (ประมาณ 20%) ได้ขายหุ้นที่มีใน PDN ออกมา แต่ไม่น่ากระทบกับการดำเนินงานของ PDN เพราะ SSI ถือไว้ลงทุนเฉยๆ ไม่ได้บริหารงาน